I desember legger Norwegian Team India ut i World’s Toughest Row. Foran dem venter rundt 40 døgn på åpent hav, skiftende værforhold, søvnmangel og tusenvis av beslutninger som skal tas før de når den andre siden av Atlanterhavet.
Delphi skal være med på reisen som partner.
Ikke fordi en havroer og en fondsforvalter gjør det samme, for det gjør de åpenbart ikke. Men fordi begge opererer i omgivelser de aldri fullt ut kan kontrollere.
Verken laget på havet eller forvalterne i Delphi kan styre vær, vind, bølger, markeder, renter eller geopolitikk. Det de kan påvirke, er hvordan de forbereder seg, hvilke signaler de legger vekt på og hvordan de reagerer når virkeligheten avviker fra planen – og det er her partnerskapet blir interessant.
Beslutninger på ufullstendig grunnlag
På Atlanterhavet kan en feil risikovurdering koste fremdrift. I finansmarkedene kan den koste avkastning. I begge tilfeller er forberedelsene avgjørende.
Om bord i en 30 fots robåt midt på Atlanteren finnes det ingen pauseknapp. Laget ror to timer på og to timer av, døgnet rundt, og må fortløpende ta beslutninger om kurs, krefter og sikkerhet – ofte med lite søvn og begrenset informasjon.
– På Atlanterhavet må vi kontinuerlig ta beslutninger basert på den informasjonen vi har tilgjengelig – om vær, sjøforhold og situasjonen om bord. Vi vet samtidig at søvnmangel og belastning vil utfordre vurderingsevnen. Derfor har vi trent mye på å bevare roen, tolke informasjonen og ta gode beslutninger også når grunnlaget er ufullstendig, sier Rakesh Patel, kaptein for Norwegian Team India.
Laget har forberedt seg i tre år.
Situasjonen er gjenkjennelig for enhver aktiv forvalter. Markedet leverer sjelden fullstendig informasjon, og beslutninger må tas løpende – ikke når man føler seg klar.
– Havet bestemmer til syvende og sist. Læringen er å være ydmyk for risikoen – uten å bli redd for å ta beslutninger. Det gjelder på Atlanteren, og det gjelder i aksjemarkedet, sier Karl Otto Gulseth, forvalter og leder for Delphi.
Og der ligger kanskje den viktigste forskjellen mellom de to verdenene, slik Gulseth ser det:
– Vi som forvaltere tar feil. Forhåpentligvis tar vi mer rett enn feil over tid. Men denne gjengen har ganske smale og begrensede muligheter til å ta feil. Det synes jeg er ganske inspirerende.
Momentumforvaltning er Delphis kart og kompass
Momentum er et akademisk dokumentert markedsfenomen som beskriver hvordan etablerte trender har en tendens til å vedvare over tid, og er en sentral del av Delphis investeringsfilosofi. For Delphi handler det om å identifisere langsiktige trender, skille signal fra støy og følge utviklingen så lenge de underliggende forholdene støtter den – alltid kombinert med grundig fundamentalanalyse.
Trendene vurderes over tre, seks og tolv måneder, og investeringsprosessen følger fire steg: screening av over 3 000 aksjer, trendanalyse kombinert med fundamentalanalyse, selskapsseleksjon – og en disiplinert exit.
Delphi kan sitte lenge i en posisjon, men gifter seg ikke med den. Når trenden snur, justerer forvalterne.
Svært forenklet: Kjøp aksjer med sterk utvikling, selg aksjer som underpresterer – og kombiner alltid med analyse.
På havet kalles det navigasjon.
Man setter en kurs, men strøm, vind og vær endrer seg – og da kan den beste veien fremover være en annen i dag enn den var i går.
Parallellen er ikke at havet og markedet er det samme, men at begge belønner gode prosesser, disiplin og evnen til å justere uten å miste retning.
For både Delphi og Norwegian Team India gjelder to sannheter:
En feil vurdering kan koste fremdrift, mens en god beslutning kan skape momentum.
«Én læring fra havet. Én læring fra markedet.»
– Aktiv forvaltning kan fort bli abstrakt. Gjennom dette partnerskapet skal vi prøve å gjøre det litt mer konkret og vise at gode sponsorater handler om mer enn ren logoeksponering – det handler om å gjøre en strategi enklere å forstå, sier Agnes Elise Stray, senior markeds- og kommunikasjonsrådgiver i Storebrand Asset Management.
Norwegian Team India gjør risiko fysisk, menneskelig og synlig. Delphi setter erfaringene inn i en større sammenheng. Sammen er dette en historie om innsikt, disiplin og beslutninger under press – en historie som kan inspirere og gi læring også for dem som aldri kommer til å ro et eneste tak.
Under vignetten «Én læring fra havet. Én læring fra markedet.» skal vi følge laget frem mot avreise i desember – og hele veien over Atlanterhavet.
For aktiv forvaltning handler like lite om å kontrollere markedet, som havroing handler om å kontrollere havet. Det handler om å forstå omgivelsene best mulig, stole på en gjennomarbeidet metode – og være forberedt på å handle når virkeligheten endrer seg.